Nieuwe data toont een opvallende trend: grote beleggers verkopen meer Bitcoin (BTC) dan er dagelijks wordt gemined. Analisten waarschuwen dat de afnemende vraag van instellingen het marktsentiment kan raken en druk zet op de BTC-koers.
De plotselinge omslag komt na maanden van sterke instroom in spot-ETF’s en kan bepalend zijn voor het vertrouwen in de markt.
Instellingen trekken zich terug uit BTC-markt
De institutionele vraag naar Bitcoin is voor het eerst in zeven maanden onder het niveau van de dagelijkse mining-productie gezakt. Dat stelt analist Charles Edwards van Capriole Investments in een recente analyse op basis van zijn zogeheten Institutional Demand Model.
Volgens Edwards kopen grote spelers momenteel netto minder Bitcoin dan er dagelijks door miners wordt geproduceerd. De data is gebaseerd op aankopen van publieke reservebedrijven, zoals Strategy, maar ook op de instroom naar Amerikaanse spot exchange-traded funds (ETF’s).
In de afgelopen drie dagen stroomde er ruim 1,15 miljard dollar uit deze Bitcoin ETF’s, waarvan een deel wordt toegeschreven aan institutionele beleggers.
Dat instellingen nu meer BTC verkopen dan ze kopen, wijst volgens Edwards op een zorgwekkende omslag in het marktsentiment. “Niet goed”, schrijft hij.
Dagelijks komen er sinds de halving van 2024 ongeveer 900 nieuwe Bitcoin in omloop. Miners zijn vaak genoodzaakt een deel van hun opbrengst te verkopen om hun kosten te dekken. Als instellingen eerder méér kochten dan die dagelijkse instroom, vormde dat een sterke koopdruk. Nu die koopkracht is afgenomen, komt de balans mogelijk uit in het nadeel van de prijs.
Bitcoin-koers kwetsbaar
De afgelopen jaren speelden instellingen een steeds grotere rol als drijvende kracht achter de Bitcoin-koers. Sinds de goedkeuring van de eerste spot-ETF’s begin 2024 is er in totaal 61,15 miljard dollar richting deze fondsen gevloeid.
Het bedrijf Strategy verzamelde in die periode maar liefst 640.808 Bitcoin. In totaal bezitten de 207 publieke reservebedrijven nu 1,054 miljoen BTC, goed voor ongeveer 5,3 procent van alle munten in omloop.
Een afnemende vraag van instellingen kan ertoe leiden dat de Bitcoin-koers moeite krijgt om door belangrijke weerstanden te breken. Gaan deze partijen bovendien over tot winstneming, dan neemt de verkoopdruk verder toe.
In een extreem scenario kan dat uitmonden in een neerwaartse spiraal, zeker als bedrijven die Bitcoin als reserve aanhouden in de problemen komen. Veel van hen hebben hun positie namelijk opgebouwd met geleend kapitaal. Bij een sterke daling van de BTC-prijs raken hun marges onder druk, wat kan leiden tot gedwongen verkopen en daarmee nóg meer neerwaartse druk op de markt.
