De spanning op de financiële markten loopt op. In aanloop naar het volgende rentebesluit van de Amerikaanse centrale bank, op 17 september, lijken de verwachtingen van economen opvallend unaniem. Toch is er achter de schermen meer aan de hand dan een simpele beleidswijziging.
Fed-actie lijkt zeker
De Amerikaanse centrale bank, de Federal Reserve (Fed), zal volgende week naar verwachting de rente verlagen met 25 basispunten tot een bandbreedte van 4,00 tot 4,25 procent. Dat blijkt uit een peiling van persbureau Reuters onder 107 economen. Maar liefst 105 verwachten zo’n ingreep op 17 september.
Op de futuresmarkt wordt de kans op een renteverlaging inmiddels op 100 procent geschat. Een kleine 5,5 procent van de handelaren rekent zelfs op een zeldzame verlaging van 50 basispunten, wat de rente zou brengen tot een bandbreedte van 3,75 tot 4,00 procent.
Volgens de economen die door Reuters werden ondervraagd, is de kans groot dat er dit jaar nog minstens één extra renteverlaging volgt. Daarmee lijken de verlagingen, die eerder nog onzeker waren, nu vrijwel zeker.
Slechte arbeidsmarkt drijft renteverlaging
De renteverlaging lijkt een uitgemaakte zaak, ondanks de relatief hoge inflatiecijfers die deze week werden gepubliceerd. In augustus is de inflatie opgelopen tot 2,9 procent op jaarbasis, het hoogste niveau sinds januari. Daarmee zet de stijgende trend zich voor de vierde maand op rij voort. De maandelijkse stijging van 0,4 procent lag bovendien boven de verwachting van 0,3 procent.
De verwachte renteverlagingen zijn vooral ingegeven door de dramatisch zwakke cijfers van de Amerikaanse arbeidsmarkt. De afgelopen maanden is de banengroei flink afgezwakt en in de periode van april 2024 tot maart 2025 bleken er maar liefst 911.000 banen minder te zijn gecreëerd dan eerder gerapporteerd – de grootste neerwaartse bijstelling ooit.
Ondanks de historisch lage werkloosheid van 4,3 procent, wakkert deze correctie de angst voor een recessie aan. Het wrange is dat de slechte cijfers juist pleiten voor renteverlagingen, omdat die de arbeidsmarkt kunnen ondersteunen. Maar de cijfers zijn zó beroerd dat ze ook zorgen voor vrees voor een bredere economische neergang. En dat zou een bedreiging vormen voor Bitcoin (BTC) en de gehele cryptomarkt, die juist floreert in periodes van groei en risicobereidheid.
